privind autorizarea societatilor de intermediere şi a agentilor de valori mobiliare
+
Capitolul 1Dispozitii generale +
Articolul 1În sensul prezentului regulament, Agentia Valorilor Mobiliare este abreviata A.V.M., iar Ordonanţa Guvernului nr. 18/1993 privind reglementarea tranzactiilor nebursiere cu valori mobiliare şi organizarea unor institutii de intermediere este denumita ordonanţa. +
Articolul 2Intermedierea de valori mobiliare consta în efectuarea în mod obisnuit şi cu titlu profesional a urmatoarelor fapte de comert:1. vinzarea şi/sau cumpararea de valori mobiliare reglementate de ordonanţa, în calitate de intermediar, actionind pe bază de comision, ca agent în contul clientilor;2. vinzarea şi/sau cumpararea de valori mobiliare reglementate de ordonanţa, în calitate de intermediar, actionind pe cont propriu;3. garantarea plasamentului valorilor mobiliare reglementate de ordonanţa, cu ocazia ofertelor primare sau secundare, printr-un contract de garantare a plasamentului;4. acceptarea, prelucrarea şi transmiterea ordinelor clientilor, cu scopul executarii lor prin alti intermediari autorizati;5. detinerea de fonduri şi/sau valori mobiliare ale clientilor în scopul executarii ordinelor primite de la acestia;6. administrarea conturilor individuale ale portofoliilor de valori mobiliare ale clientilor;7. pastrarea de fonduri şi de valori mobiliare ale clientilor, în scopul şi în cursul administrarii portofoliilor prevăzute la pct. 6, sau în alte scopuri autorizate în mod expres de A.V.M.;8. acordarea de credite pentru finantarea tranzactiilor clientilor, în limita unui plafon stabilit de Banca Naţionala a României, cu avizul A.V.M.;9. alte activităţi conexe intermedierii de valori mobiliare pe care Consiliul de coordonare al A.V.M. le poate stabili.Activităţile prevăzute la art. 2 pct. 6 şi 7 vor fi desfăşurate numai după crearea pieţei organizate a valorilor mobiliare, cu avizul A.V.M.Activităţile de intermediere prevăzute la art. 2 privesc numai valorile mobiliare care au facut obiectul unei oferte publice. +
Capitolul 2Autorizarea societatilor de intermediere.Condiţiile şi procedura de autorizare +
Articolul 3(1) Societăţile de intermediere definite la art. 2 lit. n) din ordonanţa vor putea desfăşura activităţi dintre cele prevăzute la art. 2 din prezentul regulament numai după obtinerea autorizatiei de la A.V.M. … (2) Pentru obtinerea autorizatiei de la A.V.M., societăţile de intermediere de valori mobiliare trebuie să indeplineasca urmatoarele condiţii: … 1. sa fi fost constituite ca societăţi comerciale pe acţiuni în conformitate cu prevederile legale; capitalul social al acestora va fi constituit din acţiuni nominative, cu drept de vot, a caror valoare se va varsa integral la subscriere, fiecare actiune conferind deţinătorilor drepturi egale;2. obiectul de activitate al societatii solicitante sa consiste exclusiv în intermedierea de valori mobiliare;3. sa faca dovada, la data înregistrării cererii de autorizare, a unui capital subscris minim şi integral varsat şi sa menţină în continuare o valoare neta minima a capitalului corespunzător activităţilor pentru care au fost autorizate, după cum este stabilit în prezentul regulament;4. să respecte coeficientii de risc privitori la active;5. cel puţin 75% din totalul activelor deţinute să fie active financiare;6. societatea solicitanta sau actionarii săi semnificativi nu pot şi nu vor putea detine acţiuni intr-o alta societate de intermediere. Membrii consiliului de administratie sau ai comitetului de direcţie, precum şi agentii de valori mobiliare ai respectivei societăţi de intermediere pot detine acţiuni intr-o alta societate de intermediere, autorizata de A.V.M., numai cu condiţia ca detinerile lor individuale şi cumulate sa nu depăşească 5% şi, respectiv, 20% din capitalul subscris minim şi integral varsat, al unei astfel de societăţi, precum şi cu condiţia de a nu fi membri în conducerea acesteia.Limitarea de mai sus nu se va aplica detinerilor de acţiuni depasind 5% şi, respectiv 20%, rezultate din mostenire, fuziunea societatilor sau alte situaţii similare, cu condiţia ca respectivul detinator sa instraineze excedentul de titluri în termen de 180 de zile de la data producerii evenimentului care a cauzat o astfel de situaţie;7. alte condiţii care vor fi stabilite de A.V.M. +
Articolul 4Capitalul subscris minim şi integral varsat va fi de:1. 50.000.000 lei pentru societăţile de intermediere care efectueaza activităţile enumerate la art. 2 pct. 1, 4 şi 5 din prezentul regulament;2. 100.000.000 lei pentru societăţile de intermediere care efectueaza activităţile enumerate la art. 2 pct. 1, 2, 4, 5, 6 şi 7 din prezentul regulament;3. 300.000.000 lei pentru societăţile de intermediere care efectueaza toate activităţile de intermediere prevăzute la art. 2 pct. 1-8 din prezentul regulament.Pentru celelalte activităţi prevăzute la art. 2 pct. 9, A.V.M. va stabili capitalul minim necesar. +
Articolul 5(1) Valoarea neta minima a capitalului, care trebuie mentinuta conform art. 3 alin. (2) pct. 3 din prezentul regulament, se stabileste după cum urmeaza: … – la 20.000.000 lei pentru societăţile prevăzute la art. 4 pct. 1 din prezentul regulament;– la 40.000.000 lei pentru societăţile prevăzute la art. 4 pct. 2 din prezentul regulament;– la 100.000.000 lei pentru societăţile prevăzute la art. 4 pct. 3 din prezentul regulament.(2) Valoarea neta minima a capitalului, prevăzută la alin. (1), se calculeaza prin deducerea, din totalul activelor, a obligaţiilor, creditelor societatii şi a valorii activelor ponderate cu coeficientii de risc prevăzuţi, pe categorii de active, la art. 8 din prezentul regulament. … +
Articolul 6A.V.M., cu acordul Consiliului sau de coordonare, poate să modifice nivelul de baza al capitalului în functie de evolutia economiei româneşti, în general, şi de cea a pieţei de capital, în special. +
Articolul 7(1) Din totalul activelor deţinute, societăţile de intermediere trebuie să menţină cel puţin 75% sub forma de active financiare. … (2) Activele financiare menţionate la alin. (1) pot consta în: … 1. lichiditati reprezentind depozite la vedere sau la termen până la 90 de zile, constituite la bănci comerciale, şi soldurile conturilor curente;2. soldul contului "Clienti" existent pe perioada de efectuare a compensatiilor şi decontarii tranzactiei;3. bonuri de tezaur rascumparabile de emitent sau de agentul sau de valori mobiliare la simpla cerere;4. obligaţiuni guvernamentale, rascumparabile de către emitent sau agentul sau de valori mobiliare cu preaviz de 7 zile;5. certificate de depozit şi alte instrumente care evidentiaza depuneri la bănci comerciale;6. valori mobiliare oferite public;7. valori mobiliare achiziţionate sau fonduri avansate pentru valori mobiliare de achizitionat în regim de plasament garantat (underwriting), asa cum este definit în art. 2 lit. l) din ordonanţa;8. certificate de proprietate emise de Fondurile Proprietăţii Private;9. alte active pe care A.V.M. le poate include în această categorie.Detinerile de acţiuni şi de certificate de proprietate, înregistrate la valoarea de dobândire, nu vor depăşi, fiecare, 10% din capitalul minim al societatii de intermediere.Societăţile de intermediere pot detine active imobiliare numai în scopul desfăşurării activităţii lor. +
Articolul 8(1) Coeficienţii de risc privitori la active, care vor fi luati în calcul pentru determinarea valorii nete minime a capitalului, sunt: … 50% – pentru certificate de proprietate, la valoarea de dobândire;40% – pentru acţiuni ale societatilor comerciale oferite public, la valoarea de piaţa;30% – pentru obligatiunile societatilor comerciale;20% – pentru bonuri de tezaur şi obligaţiuni guvernamentale cu scadenţa mai mare de un an;10% – certificate de depozit şi alte instrumente care evidentiaza depuneri la bănci comerciale;5% – soldul contului "Clienti" existente pe perioada efectuării compensatiilor şi decontarii tranzactiei;5% – bonuri de tezaur şi obligaţiuni guvernamentale cu scadenţa între 90 de zile şi un an.(2) Activele deţinute de societăţile de intermediere, altele decit cele prevăzute la art. 3 alin. (2) pct. 5, vor fi ponderate cu un coeficient de risc de 10% din valoarea de dobândire a acestora, în vederea determinarii capitalului net minim. … (3) Dacă detinerile de active constind în acţiuni sau certificate de proprietate depasesc, fiecare, 10% din capitalul minim, excedentul se pondereaza cu dublul coeficientilor de risc prevăzuţi la alin. (1) pentru aceste active. … (4) Soldul contului "Clienti" care depăşeşte perioada de efectuare a compensatiilor şi decontarii tranzactiei urmeaza a fi ponderat, în vederea determinarii capitalului net minim, cu un coeficient de risc de 50%. … (5) Orice credite acordate salariatilor, conducerii societatii, acţionarilor sau altor persoane implicate direct sau prin interpusi vor fi ponderate, în vederea determinarii capitalului net minim, cu un coeficient de risc de 25%. … +
Articolul 9(1) Pentru a obtine autorizatia de a efectua activităţi de intermediere de valori mobiliare, societăţile de intermediere vor completa o cerere, adresata A.V.M., semnata de reprezentantii lor legali. … (2) Cererea va fi însoţită de urmatoarele documente: … 1. contractul de societate şi statutul, autentificate, precum şi certificatul de inmatriculare la Oficiul Registrului comerţului;2. specificarea categoriilor de intermediere de valori mobiliare pentru care se solicita autorizatia;3. lista membrilor consiliului de administratie şi ai comitetului de direcţie, curriculum vitae cu specificarea experientei profesionale, certificate de cazier judiciar şi declaratii personale sub semnatura autografa care să ateste că nu se afla în vreuna dintre situaţiile de incompatibilitate prevăzute de lege;4. în cazul solicitantilor care au desfăşurat anterior alte activităţi economice, un raport rezumativ asupra acelor activităţi şi bilantul contabil pe ultimii trei ani;5. lista cenzorilor, curriculum vitae, certificate de cazier judiciar şi declaratii personale sub semnatura autografa care să ateste că nu se afla în vreuna dintre situaţiile de incompatibilitate prevăzute de lege.A.V.M. va decide cu privire la autorizarea pentru desfăşurarea activităţii de intermediere în termen de cel mult 30 de zile de la inregistrarea cererii solicitantului, însoţită de documentele menţionate la alin. (2).Societatea de intermediere va solicita atribuirea codului fiscal numai după eliberarea de către A.V.M. a autorizatiei de desfăşurare a intermedierii de valori mobiliare. +
Capitolul 3Autorizarea agentilor de valori mobiliareA. Condiţii de autorizare +
Articolul 10Societăţile care au primit autorizatia A.V.M. desfăşoară activitatea de intermediere numai prin agenti de valori mobiliare autorizati. +
Articolul 11Agentul de valori mobiliare este persoana fizica legal autorizata care, actionind în exclusivitate ca reprezentant al unei societăţi de intermediere autorizate de A.V.M., primeste şi executa ordine de vinzare şi/sau cumparare de valori mobiliare şi alte activităţi permise de ordonanţa, în numele şi pe contul acestei societăţi.Agentii de valori mobiliare nu se pot angaja în servicii de intermediere de valori mobiliare în nume sau pe cont propriu. +
Articolul 12(1) În vederea autorizarii agentilor de valori mobiliare, societăţile de intermediere vor depune la A.V.M pentru persoanele care sunt sau urmeaza să fie angajate în vederea exercitarii intermedierii, cereri de autorizare. Aceste cereri vor fi insotite de documente care atesta angajarea sau intentia de angajare, împreună cu urmatoarele documente: … – curriculum vitae, cu specificarea pregatirii profesionale şi experientei în activitatea financiar-bancara;– certificat de cazier judiciar;– declaratia personala sub semnatura autografa care să ateste că nu se afla în vreuna dintre situaţiile de incompatibilitate prevăzute de lege.(2) A.V.M. va decide cu privire la autorizarea agentilor de valori mobiliare în termen de 15 zile de la data înregistrării cererii insotite de documentele prevăzute la alin. (1). … (3) Societatea de intermediere raspunde solidar cu agentul de valori mobiliare pentru prejudiciile cauzate de acesta prin neexecutarea sau executarea defectuoasa a operaţiunilor de intermediere. … (4) Autorizatia agentilor de valori mobiliare este provizorie, urmind ca ea sa devina definitivă numai după absolvirea unor cursuri de specialitate şi/sau după susţinerea unor examene, după cum se va stabili prin hotărâre a Consiliului de coordonare al A.V.M. … B. Impedimente +
Articolul 13A.V.M. nu autorizeaza şi nici o societate de intermediere nu poate angaja ca agent de valori mobiliare o persoană care:1. a detinut autorizatie de agent de valori mobiliare şi aceasta i-a fost retrasa;2. a fost sanctionat de către A.V.M. cu interdictia de a desfăşura orice activitate profesionala reglementata de ordonanţa şi de prezentul regulament, cit timp o astfel de interdictie nu a expirat sau nu a fost ridicata;3. este functionar public sau salariat permanent al unei agentii sau institutii guvernamentale.Nici o persoană fizica nu poate fi autorizata ca agent de valori mobiliare, în acelasi timp, pentru mai mult de o societate de intermediere de valori mobiliare.C. Norme de conduita +
Articolul 14În exercitarea activităţilor lor, atit societăţile de intermediere, cit şi agentii de valori mobiliare sunt obligati să respecte norme de deontologie profesionala vizind, în principal, protectia investitorilor şi transparenta operaţiunilor pe piaţa valorilor mobiliare.Societăţile de intermediere autorizate de A.V.M. şi agentii lor de valori mobiliare au obligaţia:1. să se conformeze în permanenta reglementarilor în vigoare referitoare la valorile mobiliare;2. să se abtina de la angajarea de operaţiuni în situaţii de conflict de interese între client şi intermediar;3. sa nu afecteze şi sa nu deformeze jocul liber al cererii şi ofertei de valori mobiliare, fie prin inregistrarea de tranzactii fictive, fie prin raspindirea de informaţii false sau inexacte, care ar putea determina oscilatii ale preturilor nebazate pe transferul efectiv al respectivelor valori mobiliare;4. sa manifeste loialitate şi sa protejeze interesele clientilor lor;5. să execute cu prioritate ordinele clientilor în cele mai bune condiţii de piaţa şi în condiţii de cost minim al tranzactiei;6. sa nu utilizeze serviciile altor societăţi de intermediere în scopul efectuării tranzactiilor pe cont propriu înainte de a fi executat toate ordinele clientilor;7. sa cunoasca temeinic situaţia financiară şi obiectivele de plasament ale fiecarui client;8. să asigure clientilor informaţii exacte şi complete referitoare atit la obiectivele de plasament şi situaţia portofoliilor deţinute de acestia, cit şi la factorii obiectivi care pot influenţa preţul sau alte elemente ale operaţiunilor cu valori mobiliare şi să se incredinteze ca ei le-au perceput corect;9. sa pastreze stricta confidentialitate privind ordinele şi tranzactiile clientilor şi sa nu le foloseasca în scopul operaţiunilor pe cont propriu sau pe contul altor clienti;10. sa nu foloseasca informaţiile privilegiate sau confidentiale, obtinute ca urmare a unei relatii speciale sau confidentiale cu emitentul sau cu tertii, în scopul efectuării de tranzactii;11. să-şi desfasoare activitatea profesionala într-un mod responsabil, asigurind prestigiul şi demnitatea profesiunii;12. sa nu se angajeze în relatii financiare cu clientii pentru alte scopuri decit cele ale activităţii societatii;13. sa nu dea clientului asigurări nerezonabile cu privire la preţul valorilor mobiliare sau la alte venituri pe care spera să le obtina de la acestea;14. sa nu accepte nici un avantaj oferit de client sau de terti. +
Capitolul 4Supraveghere şi control +
Articolul 15A.V.M. îşi va exercita atribuţiile de supraveghere şi control asupra activităţii societatilor de intermediere, agentilor de valori mobiliare şi organismelor înfiinţate cu aprobarea sa, conform prevederilor ordonantei şi ale prezentului regulament, prin verificarea realitatii şi exactitatii raportarilor financiar-contabile şi inspecţii la faţa locului, din oficiu sau la sesizare. +
Articolul 16Societăţile de intermediere sunt obligate să-şi intocmeasca şi sa tina evidenta stricta a operaţiunilor şi să-şi organizeze contabilitatea în conformitate cu prevederile Legii contabilitatii nr. 82/1991 şi ale normelor stabilite în aceasta privinta de A.V.M. +
Articolul 17(1) Societăţile de intermediere vor prezenta A.V.M.: … – bilantul contabil anual;– situaţiile privind tranzactiile efectuate şi soldurile conturilor care reflecta diferite categorii de detineri de valori mobiliare, trimestrial;– situaţiile financiar-contabile şi oblibaţiile fiscale, conform normelor stabilite de Ministerul Finanţelor.(2) Un exemplar din situaţiile financiar-contabile certificate de către cenzori şi purtind stampila de înregistrare a Directiei generale a finanţelor publice şi controlului financiar de stat judetene sau a municipiului Bucureşti se va depune la A.V.M. împreună cu celelalte raportări specifice. … +
Articolul 18Societăţile de intermediere vor comunică A.V.M., în termen de 15 zile de la înscrierea menţiunii în Registrul comerţului sau, după caz, de la inregistrarea lor în evidentele proprii, urmatoarele:1. schimbările intervenite în detinerea capitalului social, majorarea sau reducerea acestuia;2. modificarea contractului sau statutului societatii;3. înfiinţarea sau desfiintarea de sucursale;4. fuziunea cu alte societăţi de intermediere de valori mobiliare;5. modificari în componenta consiliului de administratie sau a comitetului de direcţie;6. angajarea, suspendarea sau dezafectarea oricărui agent de valori mobiliare;7. alte modificari intervenite în activitatea societatilor de intermediere. +
Articolul 19Societăţile de intermediere au obligaţia sa inregistreze cronologic toate operaţiunile de intermediere efectuate, în scopul verificării ulterioare a ordinii în care acestea au fost executate de către agentii lor de negociere. +
Articolul 20Societăţile de intermediere şi agentii lor de valori mobiliare vor utiliza în activitatea curenta documente specifice având forma şi conţinutul stabilite prin normele care vor fi elaborate de A.V.M. +
Articolul 21Societăţile de intermediere autorizate de A.V.M. vor practica comisioane liber-negociabile, care nu vor putea depăşi un plafon maxim de 8% din valoarea tranzactiilor.În cazul unui plasament garantat, impartirea comisioanelor se va face potrivit alineatului precedent, prin înţelegere între societăţile de intermediere participante la plasamentul garantat. +
Capitolul 5Raspunderea juridica +
Articolul 22Incalcarea prevederilor prezentului regulament se sancţionează conform dispoziţiilor prevăzute în cap. VIII "Raspunderea juridica" din ordonanţa. +
Capitolul 6Dispozitii finale +
Articolul 23Băncile comerciale sau alte institutii financiare înfiinţate şi funcţionând în conformitate cu prevederile Legii nr. 33/1991 privind activitatea bancara pot incheia contracte cu societăţile de intermediere pentru preluarea, în numele acestora, a ordinelor de vinzare şi/sau de cumparare de valori mobiliare ale clientilor, urmind ca acestea să fie negociate de societăţile de intermediere contractante. Aceste contracte trebuie avizate de A.V.M. +
Articolul 24(1) Societăţile de intermediere autorizate de A.V.M., agentii lor de valori mobiliare şi alte persoane angajate profesional în intermedierea de valori mobiliare pot înfiinţa asociaţii profesionale. Aceste asociaţii vor avea ca obiectiv ridicarea standardelor profesionale şi vor stabili, prin statutul şi contractul de asociere, organizarea şi functionarea sistemelor de raportare şi difuzare publică a informaţiilor privind valorile mobiliare, norme de conduita şi etica profesionala. … (2) A.V.M. va emite norme privind avizarea, constituirea, organizarea şi supravegherea asociaţiilor profesionale în domeniul intermedierii de valori mobiliare. … +
Articolul 25Societăţile de intermediere autorizate de A.V.M. pot face intermediere şi cu instrumente financiare de tipul certificatelor de proprietate emise de Fondurile Proprietăţii Private.Intermedierea având ca obiect instrumente financiare prevăzute la alin. (1), efectuata de societăţile autorizate de A.V.M. şi de către Fondurile Proprietăţii Private prin intermediari constituiti de acestea, se realizează în regimul şi cu efectele stabilite printr-un regulament elaborat de către Fondurile Proprietăţii Private, avizat de A.V.M. şi supus spre aprobare Guvernului.–––––
